星展上周五(25日)發表港股報告，美國總統特朗普近日對華關稅轉為溫和語氣，該行料此並不意味著中美兩國將迅速達成協議，認為在美上市的中概股退市風險仍是隱憂，並重申令年第二季度市場將「橫盤整理」(sideways)(波動弧度較小，整理就是消化前期走勢及醞釀下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防禦性板塊中的高股息股票，同時於科技股中保持選擇性。該行指，特朗普近期在多個問題上放軟了語氣，包括與中國的貿易緊張關係。然而，中國的強硬立場表明，中美雙方要進行建設性對話還有很長的路要走，因此該行認為短期內真正緩解緊張局勢的可能性較低。因中美緊張局勢的風險依然存在，美潛在可能強制中國ADR退市。目前有387隻中國股票在美國交易所上市，其中33隻已在香港獲得第二上市。這些股票受潛在限制的影響較小。該行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在內的21隻中國ADR現已符合在香港進行第二上市的標準。該行預計如果這些公司推進來香港上市，其股價將出現積極反應，估計香港交易所(00388.HK) -3.800 (-0.997%) 沽空 $4.88億; 比率 20.400% 將從ADR加速來港上市中受益。星展預計今年第二季度市場將呈橫盤整理態勢，國內政策將提供底部支撐，而持續的貿易戰和資本市場限制將構成壓力。該行建議保持對電訊、金融和公用事業等高股息股票的投資；購買消費領域的政策受益者，並關注房地產板塊的進場時機；對科技股保持結構性樂觀，但採取更具選擇性的策略。該行還提供了一份股票清單，以應對美中緊張局勢緩解的情況，包括國航(00753.HK) -0.050 (-0.996%) 沽空 $4.98百萬; 比率 19.921% 、東航(00670.HK) +0.010 (+0.388%) 沽空 $4.12百萬; 比率 20.449% 、國泰(0293.HK)、南航(01055.HK) -0.040 (-1.140%) 沽空 $2.44百萬; 比率 12.626% 、敏實(00425.HK) -0.660 (-3.235%) 沽空 $1.33千萬; 比率 12.309% 、耐世特(01316.HK) -0.110 (-1.887%) 沽空 $7.69百萬; 比率 12.862% 、名創優品(09896.HK) +0.400 (+1.023%) 沽空 $7.14千萬; 比率 21.903% 、現代牧業(01117.HK) -0.010 (-0.980%) 沽空 $54.64萬; 比率 11.980% 、中糧家佳康(01610.HK) +0.010 (+0.676%) 沽空 $3.86百萬; 比率 19.604% 、阿里-W(09988.HK) -1.500 (-1.150%) 沽空 $12.34億; 比率 11.372% 、拼多多(PDD.US) 、騰訊(00700.HK) -1.000 (-0.192%) 沽空 $21.13億; 比率 12.383% 、藥明生物(02269.HK) +0.050 (+0.210%) 沽空 $2.02億; 比率 32.318% 、藥明康德(02359.HK) +0.584 (+0.924%) 沽空 $1.21億; 比率 32.787% 、福萊特玻璃(06865.HK) -0.240 (-2.600%) 沽空 $2.19百萬; 比率 8.086% 、協鑫科技(03800.HK) -0.030 (-3.333%) 沽空 $1.78千萬; 比率 15.730% 、萬國數據-SW(09698.HK) -1.100 (-4.029%) 沽空 $4.30千萬; 比率 27.946% 、瑞聲(02018.HK) -0.500 (-1.236%) 沽空 $4.43千萬; 比率 16.741% 、比亞迪電子(00285.HK) -0.800 (-2.238%) 沽空 $7.98千萬; 比率 13.971% 、聯想集團(00992.HK) -0.270 (-2.689%) 沽空 $1.42億; 比率 18.305% 、舜宇(02382.HK) -2.250 (-3.287%) 沽空 $2.77億; 比率 34.910% 及港交所(00388.HK) -3.800 (-0.997%) 沽空 $4.88億; 比率 20.400% 等。(wl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-05-15 16:25。) (美股為即時串流報價； OTC市場股票除外，資料延遲最少15分鐘。)