摩根士丹利发表研究策略，相信金风科技(02208.HK) +0.220 (+1.719%) 沽空 $1.81千万; 比率 5.083% 股价在未来15天内将呈现绝对下跌。
大摩表示，中国宣布自2025年11月1日起，将取消陆上风电项目50%的增值税退税，而海上风电的退税将保留至2027年12月31日。
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根据大摩的估算，取消增值税退税可能会使风电营运商的项目内部回报率降低0.5%至0.6%，因为该行预期风机价格将面临反弹压力。
此外，大摩注意到金风科技在2024年计入了3.86亿元人民币的增值税退税，并在2025年上半年计入了1.12亿元人民币的退税。
考虑到该公司不断增加的海外业务敞口以及温和的毛利率复苏，大摩维持对金风科技的「与大市同步」评级。
大摩估计，此情境发生的概率约70%至80%(即「极可能」)。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-21 16:25。)
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