瑞银发表报告,首次覆盖海天味业(03288.HK) -0.660 (-1.978%) H股,予「买入」评级及40元目标价,相当预测今明两年市盈率各31倍及29倍。
该行认为海天是调味品行业最具竞争力的优质企业,具备实现长期稳定增长的潜力。2009-2019年间,受惠於餐饮业快速增长及消费升级,海天营收/净利润实现16%及22%的强劲复合年增长率。然而受2020年疫情冲击、2022年添加剂争议及2023-2024年库存调整影响,2019-2024年期间增速放缓至6%及3%。
报告指,公司自2024年起逐步走出低谷,并已证明其具备产业波动时的生存能力,并透过持续优化产品与精进通路巩固龙头地位。该行预期其将稳固市场格局,在2024-27年实现营收/净利年复合成长率分别达7%/10%。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。)
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