汇丰研究发表报告,维持泡泡玛特(09992.HK) -7.800 (-3.083%) 沽空 $9.79千万; 比率 6.302% 「买入」评级,目标价由331.5元下调至319.5元。同时将对公司2025至2027年净利润预测上调14%至17%,预计2025年non-IFRS净利润为91.73亿元人民币(下同)。
报告指,泡泡玛特中期盈喜胜预期,受惠於规模经济和海外市场收入快速增长,海外市场的利润率远高於国内市场。在7月22日《人民日报》的采访中,创办人王宁预计Labubu玩具的月销量将在9月左右接近1,000万件。
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该行相应将2025年收入预测上调5.7%,预计按年增长达127.5%至296.6亿元。结合2025年净利润率预测从26.9%上调至29.1%,将2025年净利润预测上调14.5%至86亿元。(ha/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-25 16:25。)
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