龙湖集团(00960.HK) +0.350 (+4.268%) 沽空 $1.14亿; 比率 44.941% 现报8.53元，升4.02%，成交1,029.7万股，涉资8,634.7万元。
摩根士丹利发表研究报告指出，龙湖采取主动去库存策略，可能导致今年房地产开发业务的亏损进一步加深，但在中期而言，此举能降低资产负债表风险并减少对每股盈利的拖累。该行认为，龙湖的商场租金表现改善以及持续去杠杆的进展令人鼓舞，目前估值合理，未来股价上行空间取决於预售表现的复苏。
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该行指出，龙湖的去杠杆进程重回正轨，5月份再偿还了15亿元人民币债务，使今年内到期的债务仅余46亿元人民币。大摩预计其经营现金流足以完全覆盖相关债务，并预期整体债务规模将在2026年进一步降至1,430亿元人民币。此外，龙湖主动去库存导致5月份合同销售额按年下跌52%。该行调整了2026至2028年的盈利预测，将2026年核心亏损预测调整为28亿元人民币，但考虑到历史遗留项目的拖累减少，上调了2027至2028年的盈利预测，这可能意味着未来12至18个月内派发的股息将非常有限或不会派息。
考虑到上述预测调整、以股代息的稀释效应、近期新增土地储备以及人民币走势转强，大摩将龙湖目标价由8.00港元上调至8.23港元，并维持「与大市同步」的投资评级。(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-11 16:25。)
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