港股进入业绩高峰期，个别股分在业绩公布前後波动性增加。京东公布业绩後显着受压，早段曾跌约4%至120元关口。京东第二季度经调整盈利下降近50%至约74亿元人民币，主要是由於在新业务（包括食品配送板块）上的投资，导致经调整经营亏损扩大至人民币148亿元所影响。京东管理层在业绩展望中提到，京东食品配送深度整合到京东的更广泛生态系统中，旨在与京东零售、京东物流和其他业务解锁协同效应，但管理层同时指出，由於行业动态和投资步伐，京东的利润率可能在短期内波动，长期目标是实现高单位数的利润率。
轮证资金流方面，轮场投资者於业绩前倾向部署淡仓，京东好仓上日录得约12万港元净流出，至於淡仓上日录近200万港元净流入。
如投资者希望捕捉反弹机会可留意京东购(23682)，行使价128.1港元，实际杠杆6.1倍，2025年12月15日到期，特点为贴价及中长年期，防守性相对较高。如认为市场仍有下行风险可注意京东沽(15883)，行使价116.8港元，实际杠杆8.7倍，2025年10月10日到期，属短年期较高杠杆条款，较适合短线追沽策略，惟投资者宜注意时间值损耗。
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泡泡玛特(9992)将於下周放榜，另外恒指公司亦将於下周五公布季检结果，市场关注泡泡玛特能否染蓝。泡泡玛特股价上周曾创293.4元的上市新高後出现回吐，本周於10天线附近上落。
如投资者希望於业绩及恒指季检前进场部署，可留意泡泡玛特相关轮证选择。市场上较热门的窝轮条款杠杆介乎3至5倍，如追求高杠杆的投资者可留意本周新登场的泡泡玛特牛熊证，如泡玛牛(65409)，收回价258港元，实际杠杆近12倍; 淡仓可参考泡玛熊(65563)，收回价288港元，实际杠杆近9倍。
如希望避免收回风险的投资者，则可选择以窝轮应市，看好可留意泡玛购(18740)，行使价420.2港元，实际杠杆5.1倍，2025年11月28日到期。造淡可注意泡玛沽(18078)，行使价197.9港元，实际杠杆3.3倍，2025年12月3日到期。
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摩根大通亚洲上市衍生产品销售部
以上数据截至 2025/08/15 11:53
资料来源: 彭博资讯及jpmhkwarrants.com
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