瑞银研究报告指,李宁(02331.HK) -0.760 (-3.689%) 沽空 $2.49亿; 比率 74.760% 品牌首季成人系列(不包括李宁YOUNG)的零售销售按年增长中单位数,整体零售销售按年增长高单位数,符合该行预期;当中李宁YOUNG更按年增长逾20%。
期内,成人系列线下及线上渠道分别录得中单位数及高单位数增长,线下零售增长主要受Outlet录得双位数增长所带动;数据符合全年指引,并与安踏(02020.HK) -0.650 (-0.767%) 沽空 $1.37亿; 比率 38.341% 同期表现相符。
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该行认为,Nike的策略重点转向折扣及供应控制,对中国体育用品行业有正面启示。另外,管理层预计整体公司销售将於下半年加速,考虑到低基数效应,加上新产品及店舖扩张计划。
成本方面,管理层表示今年成本已经锁定,潜在影响将自明年第一季起浮现,预计届时鞋类成本将受到3至4个百分点的影响,而服装类因对油价敏感度较低,受影响程度较小。该行目前予李宁「买入」评级,目标价28.6元。(ss/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-23 16:25。)
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