摩通发表研究报告指，MSCI中国消费品指数成分股权重已由2020年底的40%，在股价下跌约50%后降至29%。许多投资者在2026年初期待市场出现明确「转向」，但农历新年后动力再次减弱。必需性消费品及非必需性消费品现时预测市盈率分别约为16倍及13倍，较10年平均水平低约1.5个标准差。饮料、啤酒、餐饮、运动服饰、美容及珠宝等行业，估值处於10年区间的底部，股息率介乎5%至7%。该行认为，在盈利预测下调见底之前，可持续的估值重评难以发生。建议投资者聚焦下行风险有限及盈利较早稳定的股份，首选农夫山泉(09633.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.46千万; 比率 21.874% 、安踏体育(02020.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.09亿; 比率 23.990% 及古茗(01364.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.49千万; 比率 44.364% ，均予「增持」评级。相关内容《大行》高盛料古茗(01364.HK)蜜雪(02097.HK)明年同店销售下降 重申「买入」摩通对消费投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)农夫山泉(09633.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $6.46千万; 比率 21.874% | 增持 | 55元相关内容《大行》花旗：中国消费板块看好蒙牛(02319.HK)、安踏(02020.HK)、海底捞(06862.HK)等安踏体育(02020.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.09亿; 比率 23.990% | 增持 | 130元古茗(01364.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.49千万; 比率 44.364% | 增持 | 38元泡泡玛特(09992.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.97亿; 比率 18.162% | 增持 → 中性 | 350元 → 165元相关内容《大行》美银证券升润啤(00291.HK )目标价至35.6元 重申「买入」评级名创优品(09896.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.20千万; 比率 25.318% | 增持 | 26元 → 16元华润啤酒(00291.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $3.68千万; 比率 13.984% | 增持 | 38元 → 34元百威亚太(01876.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $4.57千万; 比率 44.417% | 中性 | 7.9元 → 8.2元相关内容《大行》大摩升青啤(00168.HK)目标价至56元 评级「与大市同步」青岛啤酒股份(00168.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.27千万; 比率 8.100% | 增持 | 70元 → 67元(ad/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-10 16:25。)