摩根士丹利下调对滔博(06110.HK) -0.210 (-6.034%) 沽空 $9.35百万; 比率 15.254% 现财年及下财年盈利预测19%及25%,基於早前对国际品牌在中国市场的复苏预期过於乐观。
该行指,滔博公布业绩后,推动市场情绪改善的因素为管理层重申全年度指引,即现财年盈利按年持平,意味下半财年盈利增长20%,为2024年去库存周期开始以来首次。更令人鼓舞的是每平方米平均销售额有见底迹象,在销售空间按年跌14%情况下,零售销售仅按年跌3%。公司亦透过抖音、小红书、微信视频号及即时零售推动店舖为基础的电商,克服线下客流持续下降的影响,并推动电商销售贡献占比升至逾四成。
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该行预期滔博现财年盈利按年持平,下财年盈利按年升9%,对该股目标价按下财年预测市盈率15倍计算,由原来3.7元上调至4.1元,评级「增持」。(fc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-24 16:25。)
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