海通国际研究报告指出，宁德时代(03750.HK) -13.000 (-2.381%) 沽空 $6.69千万; 比率 15.030% 2025前三季度实现总营收2,831亿元人民币(下同)，按年增长9.3%；归母净利润490亿元，按年增长36.2%；扣非归母净利润436亿元，按年增长35.6%。
海通国际表示，宁德时代盈利能力显着提升，现金流充沛健康，动力与储能电池双轮驱动，结构持续优化，加上今年推出一系列创新产品，在乘用车领域，发布第二代神行超充电池、骁遥双核电池、钠新电池；商用车领域，发布钠新启驻一体蓄电池及坤势底盘储能领域，宣布量产交付587Ah大容量储能专用电芯，发布全球首款可量产的9MWh超大容量储能系统解决方案TENERStack等。
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海通国际预计，公司2025至2027年将分别实现营业收入4,255亿、5,093亿、5,849亿元，对应归母净利润分别为682亿、861亿、1,035亿元，分别对应市盈率25倍、20倍、17倍。
考虑到公司为全球锂电池行业龙头，市占率遥遥领先，且持续推出叠代产品，海通国际给予公司2026年30倍市盈率，对应目标总市值25,830亿元人民币，按照港股股本占总股本3.42%估算，港股部分目标市值为883亿元人民币，对应每股目标价618港元，维持「优於大市」评级。(hc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-23 12:25。)
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