交银国际发表报告指,康方生物(09926.HK) +2.500 (+2.115%) 沽空 $1.51亿; 比率 12.052% 旗下依沃西海外注册和适应症拓展全速推进,下一代I/O基石潜力初显,看好依沃西单抗海外审批前景。同时,今年以来康方在中国内地启动多项III期研究,涵盖多项患者群体大、治疗手段有限的适应症,依沃西取代 PD-(L)1单靶成为新一代I/O基石药物的路径逐步清晰。相应上调依沃西中国经PoS调整销售高峰至71亿元人民币。
该行预计,在依沃西之後,未来2-3年内有机会看到卡度尼利等更多资产在海外注册上市/BD的潜在路径,建议持续关注上述研究的数据读出以及後续临床项目启动情况。
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交银国际将康方生物目标价由115元升至140元,维持「买入」评级。短期重点催化剂包括HARMONi研究海外申报及完整数据公布;AK112-306研究在ESMO2025上发表;第四季多款产品/适应症医保谈判结果;ADC等更多早期项目推进。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-15 16:25。)
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