汇丰研究发表报告指，去年投资主题成为估值的主要驱动力，相信该影响在今年不会完全消失。基本面方式，该行预期今年消费者需求保持不温不火的状态，可自由支配开支带来不利影响；市场竞争持续激烈，供应压力或影响住宿餐饮等高beta子产业的盈利周期；由於零售价格受压，对消费必需品来说亦不是好消息。该行看好盈利势头改善的公司；又认为婴儿数量减少将持续压低婴儿相关股票。投资风格方面，该行认为「收益率」和「低beta消费必需品」仍然是可行的策略，「大盘降级」可能会在今年逆转。该行认为蒙牛(02319.HK) +0.100 (+0.573%) 沽空 $4.56千万; 比率 95.618% 的增长动能或会持续改善，看好周太福(01929.HK) -0.040 (-0.356%) 沽空 $4.43千万; 比率 115.462% 和海尔智家(06690.HK) -0.320 (-1.541%) 沽空 $1.48亿; 比率 161.343% 。该行将周大福及JS环球(01691.HK) -0.030 (-1.667%) 沽空 $46.37万; 比率 60.419% 评级由「持有」升至「买入」，又下调蒙牛、海底捞(06862.HK) +0.430 (+2.988%) 沽空 $9.13千万; 比率 167.875% 、李宁(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.67亿; 比率 173.206% 及申洲(02313.HK) -0.420 (-0.883%) 沽空 $1.29亿; 比率 123.053% 等目标价。相关内容《大行》海通国际升颐海(01579.HK)目标价至19.8元 去年盈利超预期汇丰研究对内地消费股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)中国飞鹤(06186.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.26千万; 比率 85.579% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳业(02319.HK) +0.100 (+0.573%) 沽空 $4.56千万; 比率 95.618% | 买入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) -0.040 (-0.356%) 沽空 $4.43千万; 比率 115.462% | 持有 → 买入 | 12.2元 → 14.3元赢家时尚(03709.HK) -0.190 (-2.946%) 沽空 $1.52百万; 比率 56.367% | 买入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) -0.080 (-0.281%) 沽空 $5.72千万; 比率 87.582% | 买入 | 47.5元 → 49.9元海底捞(06862.HK) +0.430 (+2.988%) 沽空 $9.13千万; 比率 167.875% | 减持 | 13.9元 → 10.5元海尔智家(06690.HK) -0.320 (-1.541%) 沽空 $1.48亿; 比率 161.343% | 买入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ国际控股(01112.HK) -0.180 (-1.463%) 沽空 $3.04百万; 比率 65.505% | 买入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) +0.020 (+1.156%) 沽空 $36.62万; 比率 24.468% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) -0.360 (-1.648%) 沽空 $2.87百万; 比率 173.705% | 买入 | 12元 → 15.4元ＪＳ环球生活(01691.HK) -0.030 (-1.667%) 沽空 $46.37万; 比率 60.419% | 持有 → 买入 | 1.1元 → 1.9元李宁(02331.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $1.67亿; 比率 173.206% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲国际(02313.HK) -0.420 (-0.883%) 沽空 $1.29亿; 比率 123.053% | 买入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) -0.010 (-0.637%) 沽空 $1.14百万; 比率 301.732% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步国际(01368.HK) -0.030 (-0.659%) 沽空 $1.55百万; 比率 10.469% | 持有 | 6.4元 → 4.6元颐海国际(01579.HK) -0.170 (-1.004%) 沽空 $1.15千万; 比率 279.018% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集团(00551.HK) -0.490 (-3.091%) 沽空 $1.44千万; 比率 62.253% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百胜中国(09987.HK) +2.800 (+0.731%) 沽空 $8.80千万; 比率 131.154% | 买入 | 495.3元相关内容《大行》里昂削申洲国际(02313.HK)目标价至52元 维持「跑赢大市」评级(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-04-02 16:25。)