招商证券国际发表报告指，近期在韩国路演，AI属性强的机器人、智驾关注度高，排序为机器人>智能驾驶>整车及零部件，智驾链关注排序智驾SoC芯片>激光雷达>其他零部件。
该行指，人形机器人链整机首推优必选(09880.HK) +9.100 (+6.811%) 沽空 $6.81千万; 比率 4.197% ，供应链看好敏实(00425.HK) +0.360 (+1.144%) 沽空 $1.83千万; 比率 12.900% 。智驾链重点推荐地平线(09660.HK) +0.530 (+6.347%) 沽空 $3.50亿; 比率 18.573% 、禾赛科技(HSAI.US) 及速腾聚创(02498.HK) +0.820 (+2.358%) 沽空 $1.16千万; 比率 6.317% 。汽车整车及零部件推荐吉利汽车(00175.HK) +0.090 (+0.463%) 沽空 $1.41亿; 比率 22.326% 、小鹏汽车-W(09868.HK) +1.000 (+1.217%) 沽空 $2.22亿; 比率 22.237% 及福耀玻璃(03606.HK) +0.350 (+0.502%) 沽空 $5.65百万; 比率 6.456% 。
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该行上调优必选目标价，由155元升至172元，相当预测2026财年市销率的26.7倍，反映持续订单催化提估值，维持盈利预测不变。目前优必选Walker系列人形机器人累计合同金额已近4.3亿元，其中9月获得的2.5亿元大单仍为全球最大人形机器人订单。该行认为优必选近期订单、交付持续兑现，将加速其技术叠代，预计年底BOM成本降低20-30%，明年有望再降30-50%，成本下降趋势以及规模化应用前景巨大，维持行业首选。(ha/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-10-24 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)
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