汇丰研究发表报告指，去年投资主题成为估值的主要驱动力，相信该影响在今年不会完全消失。基本面方式，该行预期今年消费者需求保持不温不火的状态，可自由支配开支带来不利影响；市场竞争持续激烈，供应压力或影响住宿餐饮等高beta子产业的盈利周期；由於零售价格受压，对消费必需品来说亦不是好消息。该行看好盈利势头改善的公司；又认为婴儿数量减少将持续压低婴儿相关股票。投资风格方面，该行认为「收益率」和「低beta消费必需品」仍然是可行的策略，「大盘降级」可能会在今年逆转。该行认为蒙牛(02319.HK) -0.100 (-0.591%) 沽空 $2.32千万; 比率 15.072% 的增长动能或会持续改善，看好周太福(01929.HK) +0.360 (+2.830%) 沽空 $9.60千万; 比率 28.785% 和海尔智家(06690.HK) -0.050 (-0.216%) 沽空 $3.59千万; 比率 20.292% 。该行将周大福及JS环球(01691.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $73.41万; 比率 9.069% 评级由「持有」升至「买入」，又下调蒙牛、海底捞(06862.HK) -0.060 (-0.402%) 沽空 $2.89千万; 比率 17.101% 、李宁(02331.HK) -0.200 (-1.299%) 沽空 $3.89千万; 比率 28.326% 及申洲(02313.HK) -0.200 (-0.373%) 沽空 $2.26千万; 比率 32.746% 等目标价。相关内容《大行》中金上调周大福(01929.HK)目标价至14.92元 维持「跑赢行业」汇丰研究对内地消费股投资评级及目标价表列如下：股份 | 投资评级 | 目标价(港元)中国飞鹤(06186.HK) -0.160 (-2.716%) 沽空 $2.85百万; 比率 9.137% | 持有 | 4.9元 → 4.1元蒙牛乳业(02319.HK) -0.100 (-0.591%) 沽空 $2.32千万; 比率 15.072% | 买入 | 31.8元 → 24.8元周大福(01929.HK) +0.360 (+2.830%) 沽空 $9.60千万; 比率 28.785% | 持有 → 买入 | 12.2元 → 14.3元赢家时尚(03709.HK) +0.070 (+0.941%) 沽空 $68.99万; 比率 11.295% | 买入 | 14.8元 → 18元巨子生物(02367.HK) -1.750 (-3.247%) 沽空 $2.40千万; 比率 5.651% | 买入 | 47.5元 → 49.9元海底捞(06862.HK) -0.060 (-0.402%) 沽空 $2.89千万; 比率 17.101% | 减持 | 13.9元 → 10.5元海尔智家(06690.HK) -0.050 (-0.216%) 沽空 $3.59千万; 比率 20.292% | 买入 | 27.6元 → 28.3元Ｈ＆Ｈ国际控股(01112.HK) -0.200 (-1.587%) 沽空 $2.80百万; 比率 18.152% | 买入 → 持有 | 10.8元 → 11.6元九毛九(09922.HK) -0.070 (-2.682%) 沽空 $1.01百万; 比率 6.560% | 持有 | 12.3元 → 5.6元江南布衣(03306.HK) +0.100 (+0.594%) 沽空 $53.11万; 比率 10.429% | 买入 | 12元 → 15.4元ＪＳ环球生活(01691.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $73.41万; 比率 9.069% | 持有 → 买入 | 1.1元 → 1.9元李宁(02331.HK) -0.200 (-1.299%) 沽空 $3.89千万; 比率 28.326% | 持有 | 25.4元 → 17.7元申洲国际(02313.HK) -0.200 (-0.373%) 沽空 $2.26千万; 比率 32.746% | 买入 | 86.8元 → 86.1元高鑫零售(06808.HK) -0.090 (-3.409%) 沽空 $1.72百万; 比率 16.629% | 持有 | 1.55元 → 1.13元特步国际(01368.HK) -0.040 (-0.722%) 沽空 $71.09万; 比率 3.725% | 持有 | 6.4元 → 4.6元颐海国际(01579.HK) -0.200 (-1.456%) 沽空 $4.56百万; 比率 16.130% | 持有 | 16.9元 → 11元裕元集团(00551.HK) +0.060 (+0.521%) 沽空 $3.42百万; 比率 17.849% | 持有 | 8.9元 → 8.5元百胜中国(09987.HK) -5.200 (-1.510%) 沽空 $1.30千万; 比率 21.763% | 买入 | 495.3元相关内容《大行》美银升周大福(01929.HK)目标价至15.4元 重申买入(sl/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-18 12:25。)