美银指，内地物管股作为内地房地产复苏的代理股，受惠投资者情绪改善，股价今年以来已升值10%以上，与内房股相同。但该行偏好内房股多於内房物管股，基於内房物管股地域敞口多元，对比主要内房股集中於核心城市。该行相信近期股价反弹欠缺基本因素支持，基於估值，下调万物云(02602.HK) +0.350 (+1.502%) 沽空 $3.06百万; 比率 7.033% 及绿城服务(02869.HK) +0.100 (+2.101%) 沽空 $9.36百万; 比率 21.997% 投资评级至「跑输大市」，并以华润万象生活(01209.HK) +0.200 (+0.535%) 沽空 $2.80千万; 比率 7.106% 及保利物业(06049.HK) +1.000 (+2.861%) 沽空 $7.59百万; 比率 5.125% 为内房物管股首选。该行指，基於行业增长放缓，继续偏好资本回报政策慷慨及营运稳定股份。相关内容《大行》美银证券升华润万象生活(01209.HK)目标价至44元 料继续跑赢中国零售业对於内房股，该行维持对润地(01109.HK) +0.400 (+1.370%) 沽空 $1.20亿; 比率 25.944% 及中海外(00688.HK) +0.080 (+0.572%) 沽空 $4.31千万; 比率 18.930% 「买入」评级，小型内房股则偏好越秀地产(00123.HK) -0.010 (-0.209%) 沽空 $2.70百万; 比率 5.530% 及滨江集团(002244.SZ) +0.060 (+0.603%) 。下表为美银对内房物管股投资评级及目标价。股份│投资评级│目标价万物云(02602.HK) +0.350 (+1.502%) 沽空 $3.06百万; 比率 7.033% │中性->跑输大市│21.3元绿城服务(02869.HK) +0.100 (+2.101%) 沽空 $9.36百万; 比率 21.997% │中性->跑输大市│3.8元碧服(06098.HK│跑输大市│4.4元->5.2元中海物业(02669.HK) +0.040 (+0.709%) 沽空 $2.03千万; 比率 13.938% │中性│4.8元->5.2元华润万象生活(01209.HK) +0.200 (+0.535%) 沽空 $2.80千万; 比率 7.106% │买入│34元->38元(fc/k)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-07-23 16:25。) (A股报价延迟最少十五分钟。)