高盛发表中国商品报告，预期今年中国大宗商品需求将进入较稳定阶段，年增率大多介於负1.3%至正2%之间，并从去年下半年起逐季缓步回升。下游需求面临减速压力，主要因为以旧换新刺激政策转变产品焦点，但房地产行业影响及关税不确定性带来的风险亦已减轻。对大多数大宗商品而言，供需平衡基本面稳健，宏观环境看来有利。但监於去年现货价格强劲及相关股份表现优异，预期供应前景边际变化，将决定未来价格与利润率方向，并将由供应纪律与应对、反内卷及与并购及资产注入三大关键主题主导。在个别商品方面，对水泥和煤炭看法逐步转向更乐观，对钢铁和铝则更趋审慎，并维持对铜和黄金的正面看法，以及对锂和纸类包装的审慎立场。相关内容《业绩》中国铝业(02600.HK)第三季赚38亿人民币 增长90.3%下表列出高盛对大宗商品股的最新投资评级与目标价：股份│投资评级│目标价鞍钢(00347.HK) -0.030 (-2.459%) 沽空 $65.49万; 比率 17.290% │中性->沽售│2.4元->1.2元马钢(00323.HK) +0.030 (+1.639%) 沽空 $1.10千万; 比率 26.833% │中性->沽售│2.1元->1.9元神华(01088.HK) -0.720 (-1.560%) 沽空 $1.37亿; 比率 36.002% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) -0.590 (-4.728%) 沽空 $1.20千万; 比率 7.431% │沽售->买入│6.5元->11.5元兖矿(01171.HK) -0.830 (-5.693%) 沽空 $3.01千万; 比率 9.464% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.430 (-2.355%) 沽空 $1.19千万; 比率 35.185% │买入│31元金隅(02009.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $57.13万; 比率 12.907% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.310 (-6.043%) 沽空 $2.99千万; 比率 20.523% │买入│6.7元->6.5元华润建材科技(01313.HK) +0.010 (+0.840%) 沽空 $4.16百万; 比率 30.909% │买入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) -0.270 (-14.286%) 沽空 $1.45千万; 比率 9.789% │沽售│1.4元->1.3元中铝(02600.HK) -0.570 (-5.605%) 沽空 $3.97千万; 比率 11.928% │买入->沽售│7.6元->9元宏桥(01378.HK) -0.660 (-2.465%) 沽空 $2.68亿; 比率 35.476% │中性│20元->28元江铜(00358.HK) -1.560 (-4.685%) 沽空 $3.03千万; 比率 14.684% │买入│25元->45元五矿资源(01208.HK) -0.470 (-5.683%) 沽空 $2.36千万; 比率 14.337% │买入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -1.540 (-5.026%) 沽空 $1.45亿; 比率 9.027% │买入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) -1.230 (-6.413%) 沽空 $5.56千万; 比率 17.132% │买入│25元->38元赣锋锂业(01772.HK) -2.350 (-4.200%) 沽空 $5.57千万; 比率 9.984% │沽售│32元->35元天齐锂业(09696.HK) -2.080 (-4.633%) 沽空 $4.11百万; 比率 1.783% │沽售│24.5元->26元玖纸(02689.HK) -0.110 (-1.711%) 沽空 $5.39百万; 比率 15.280% │沽售│3.8元心连心(01866.HK) +0.010 (+0.106%) 沽空 $1.65百万; 比率 9.946% │中性│8.5元(fc/w)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-06-10 12:25。)