瑞银发表研究报告指，腾讯(00700.HK) +4.000 (+0.683%) 沽空 $31.37亿; 比率 14.523% 次季业绩全面超预期，收入按年增长15%，较市场预期高出3%，经调整经营利润按年升18%，超出预期5%，主要受惠於毛利率扩张。期内线上游戏及广告业务表现强劲，瑞银认为可为下半年收入提供一定可见性。
展望下半年，瑞银预期《三角洲行动》PC版、《Valorant》手游及《王者荣耀》十周年活动的推出将推动增长，对AI变现及资本开支看法正面，次季资本开支按季减少30%，瑞银指，投资者应理解为GPU进口限制的短期影响，而管理层亦表示会继续采用多元化芯片策略并提升效率。
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瑞银重申腾讯为行业首选，目标价由710元上调至720元，维持「买入」评级，并将2025至2027年每股盈利预测上调3%至4%。(gc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-08-14 16:25。)
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