摩根士丹利发表研究报告指，香港处於独特的地位，可以受惠於美国较低的利率和中国较高的经济增长。市场预期美国将会减息，这对香港地产发展商是利好因素，目前地产商的估值正处於历史最低水平，同时提供可持续的高股息率。
大摩预计，明年1个月香港银行同业拆息(HIBOR)将降至2.75%，最优惠利率下的实际按揭利率(P-1.75%)将降至3.25%。该行相信，对比零售及写字楼，香港的住宅市场将更受惠於美国减息，预计明年本港住宅楼价将反弹5%，而今年则会下跌8%，即较高位下跌三成。该行估计，香港银行同业拆息每下跌100个基点，可带动香港地产发展商的平均盈利增加5%。
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该行表示，看好新地(00016.HK) -1.250 (-1.282%) 沽空 $3.39千万; 比率 24.529% 、领展(00823.HK) -0.020 (-0.048%) 沽空 $2.73百万; 比率 1.846% 及九龙仓置业(01997.HK) -0.120 (-0.512%) 沽空 $3.99百万; 比率 8.143% ，因为它们拥有稳定的盈利前景及在低利率情况下或提供更高的股息。另外，恒地(00012.HK) +0.060 (+0.217%) 沽空 $2.61千万; 比率 33.368% 和嘉里(00683.HK) +0.600 (+2.874%) 沽空 $2.93百万; 比率 8.129% 亦应受惠。不过，该行对新世界发展(00017.HK) -0.320 (-3.814%) 沽空 $7.46百万; 比率 8.052% 、恒隆地产(00101.HK) +0.080 (+0.905%) 沽空 $5.15百万; 比率 13.428% 和希慎(00014.HK) +0.180 (+1.121%) 沽空 $1.99百万; 比率 7.024% 保持审慎。因为其基本因素仍具挑战性，且分析显示即使减息，2025年的派息存在风险。(sl/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-11 12:25。)
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