近日有报道指，因保时捷内地销售不佳、蚀本卖车，令保时捷中国部分经销商发起抵制。大摩发表报告指，中国豪华车经销商的新车利润率已降至经销商拒绝接受更多库存的水平，除非制造商提供额外返利。对经销商而言，抵制行动显示新车业务正在见底，但对德国车厂而言，削减供应或额外返利仍会带来盈利下滑。
汽车经销商影响方面， 对於中升控股(00881.HK) +0.430 (+2.728%) 沽空 $5.88千万; 比率 29.247% 、永达汽车(03669.HK) +0.030 (+1.442%) 沽空 $1.22百万; 比率 14.474% 和美东汽车(01268.HK) +0.080 (+4.082%) 沽空 $1.15百万; 比率 39.553% 受折扣不断扩大影响，股价在年初以来已下跌23至44%，恒指同期升幅为10%。该行认为，抵制行动表明经销商的新车业务正在见底。由於目前新车的薄利多销主要体现在价格上，因此短期内来自汽车制造商的任何额外补贴都会为经销商盈利带来上行空间。但要实现可持续的盈利复苏仍有赖於宏观经济和消费情绪的改善。
(ha/cy)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-05 16:25。)
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