中金发表食品饮料报告指，下半年看好三条投资主题，包括高增长赛道龙头、高股息以及现金储备充沛有潜在提升派息能力的个股、低估值且有望迎来边际改善标的。
中金指，上半年食品饮料行业弱覆苏，出行旺盛但餐饮链覆苏慢於预期，啤酒、速冻、B端调味品恢复较弱；白酒板块春节略超预期，主因返乡人口较多及节日效应，第二季进入淡季後消费较为平淡。目前市场对板块预期低位，该行认为，龙头公司估值回落，板块具有长期配置价值。
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展望下半年，该行认为，食品饮料行业在宏观政策和消费刺激政策持续推出的背景下，有望实现温和复苏，力度与居民收入预期、CPI走势等密切相关。白酒板块在加速集中分化背景下，龙头酒企将加速收割行业份额，龙头公司全年业绩目标达成概率较高；大众品板块中受益於成本下行、效率提升，利润率有望实现稳中提升。
中金维持食品饮料个股的盈利预测与估值。H股偏好统一(00220.HK) +0.140 (+1.578%) 沽空 $2.04千万; 比率 10.140% 、康师傅(00322.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.61千万; 比率 38.488% 、万洲(00288.HK) +0.050 (+0.600%) 沽空 $2.88千万; 比率 18.426% 、珍酒李渡(06979.HK) +0.150 (+1.556%) 沽空 $1.29百万; 比率 0.682% 、润啤(00291.HK) +0.400 (+1.466%) 沽空 $3.17千万; 比率 12.725% 、蒙牛(02319.HK) -0.030 (-0.200%) 沽空 $1.94千万; 比率 3.970% 、颐海(01579.HK) +0.290 (+2.159%) 沽空 $5.36百万; 比率 9.816% 。(ha/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-08 16:25。)
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