摩根大通研究报告指，对泡泡玛特(09992.HK) -14.000 (-5.331%) 沽空 $4.14亿; 比率 6.485% 旗下IP产品Labubu和Crybaby在全球范围内，快速增长的品牌热度及消费者需求印象深刻。对於大多数IP的新款毛公仔售价上涨14%至87%，与可口可乐的成功合作，以及可能於8月与优衣库合作，摩通将泡泡玛特2025至2027年盈测上调19%至23%，该行的预估比市场预期高出25%。
该行将泡泡玛特目标价由原先250元升至330元，以1.5倍市盈增长率(PEG)为基准(较同行的市值加权平均PEG约1.9倍折让20%），予 「增持」评级。
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摩通认为，泡泡玛接下来的催化剂包括：(1)7月可能发布的盈喜，(2)即将推出的「Labubu与朋友们」动画(有望伴随新产品发布)，以及(3)可能推出可互动性/AI玩具(公司目前尚未披露)。该行将泡泡玛特列入正面催化剂观察名单，预测2025年上半年盈利达人民币35亿元，超过2024年全年盈利，并重申该股是摩通在中国消费品领域的首选股票。(hc/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-19 16:25。)
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