瑞银发表研报，预测2024年内地房地产发展商盈利按年下跌27%，跌幅较2024年上半年的22%加剧，主要受到内地楼价於去年第三季下跌拖累。具体而言，该行预测去年盈利跌幅最小为建发国际(01908.HK) -0.240 (-1.292%) 沽空 $9.09百万; 比率 16.553% ，料按年跌2%，其次为华润置地(01109.HK) +0.400 (+1.240%) 沽空 $5.83千万; 比率 12.069% 、绿城中国(03900.HK) +0.230 (+2.393%) 沽空 $2.11千万; 比率 19.742% 、越秀地产(00123.HK) +0.130 (+2.579%) 沽空 $3.70百万; 比率 3.823% 、中国海外(00688.HK) +0.300 (+2.075%) 沽空 $4.10千万; 比率 10.617% 及龙湖(00960.HK) +0.190 (+1.696%) 沽空 $2.87千万; 比率 9.782% ，盈利跌幅预测分别为8%、18%、23%、29%及38%。因物业价格下跌，瑞银预期大部分内房去年下半年要计提更多减值。
考虑到去年12月中旬起地产销售放缓，政策影响减弱，加上业绩期(今年3月)之前盈利或被降级，目前瑞银对房企及物管商维持审慎看法，预测2025年楼价将再下跌10%，因此内房入账利润或仍未见底，相应将华润置地2024至2026年盈利预测下调7%至20%，中海外及龙湖盈测分别下调5%至15%及23%至32%。
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物管及服务商方面，瑞银估计2024年平均盈利增长将从上半年的16%收窄至全年的11%，预测贝壳(02423.HK) +1.600 (+3.107%) 沽空 $1.87亿; 比率 32.990% 去年盈利将下跌21%，而绿城管理(09979.HK) -0.040 (-1.183%) 沽空 $5.45百万; 比率 12.565% 2024年盈利则预测下跌13%。一众物管股中，瑞锒预期华润万象生活(01209.HK) +0.260 (+0.616%) 沽空 $3.54千万; 比率 25.932% 表现会最好，去年盈利将按年增长17%，其次为绿城服务
(02869.HK) -0.010 (-0.206%) 沽空 $2.88百万; 比率 9.890% 增长12%，之後是中海物业(02669.HK) +0.010 (+0.189%) 沽空 $7.57百万; 比率 11.571% 和保利物业(06049.HK) -0.200 (-0.558%) 沽空 $3.64百万; 比率 17.303% 。
瑞银将华润置地目标价下调至37元，贝壳目标价下调至58.9元，龙湖目标价亦从11元降至10.3元，维持中国海外目标价为12.5元。最新投资评级及目标价详见另表。(gc/u)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-09-10 16:25。)
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