花旗發表報告指,零跑汽車(09863.HK) -4.080 (-9.023%) 沽空 $2.26億; 比率 27.126% 第一季整體盈利符合預期,惟毛利率差過市場預測,主要因為與擁有較多C系列(平均售價較高)的去年同期相比,B系列(平均售價較低)的銷售佔整體銷售比重較高;第一季稀釋毛利率的CBU出口量較高;以及淡季效應影響,銷量呈現按季下滑。
隨著前方強勁的車型週期到來,該行預期第二季整體毛利率將回升至12%至13%,這主要受惠於第二季更高的交付量,料達24.5萬輛;納入D19車型(毛利率大於20%)後帶來更好的綜合平均售價;以及CBU出口量在按季增幅持平的情況下,對毛利率的稀釋影響降低。
相關內容《大行》花旗:蔚來(09866.HK)庫存水平健康 料短期表現將優於理想(02015.HK)
此外,如同公司所規劃,第二季年度物料清單成本降低的綜效將從第二季開始顯現,並開始抵銷潛在的電池成本上漲。因此,在計入第二季研發費用15億人民幣、銷售費用12億人民幣以及管理費用5億人民幣後,花旗預期零跑第二季將達收支平衡。目標價由100港元微降至98港元,評級「買入」。(ha/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-05-18 12:25。)
AASTOCKS新聞