花旗發表研究報告指,中國AI模型快速迭代,成功的關鍵在於商業化策略、持續採用能力,以及透過API、token運用和基礎設施服務來創造收入。
該行指出,中國AI模型路線同樣具差異化,例如騰訊(00700.HK) +12.800 (+2.824%) 沽空 $15.11億; 比率 17.172% 的混元大模型HY 3.0更聚焦於真實場景應用;而阿里-W(09988.HK) -2.771 (-2.387%) 沽空 $9.63億; 比率 13.961% 的Qwen 3.6-Max則擅長於更複雜的編碼與推理。DeepSeek-V4所展示的先進架構也指向更大的趨勢,可見技術差距正在收窄,使中國的領先模型正逐步成為對全球頂級對手的可行替代方案,從而加劇競爭。
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該行維持對阿里巴巴及騰訊的「買入」評級。(sl/da)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-10 12:25。)
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