招商證券國際研報表示，中升控股(00881.HK) +0.800 (+5.009%) 沽空 $1.08億; 比率 31.777% 上半年公司歸母淨利潤為10.11億元人民幣，低於市場一致預期約50%，主要是受新車及二手車盈利能力承壓影響。其中，新車毛利率下降，明顯受廠家補貼節奏影響。中升控股管理層判斷新車市場即將迎來曙光，能夠見底甚至有機會反轉，源於經銷渠道持續整合，市場份額向龍頭集中，其次強力的反內捲政策有利於汽車銷售價格穩定。
與管理層觀點相同，招商證券國際判斷新車毛利率已觸底，原因包括：製造商補貼多在下半年確認；行業反內捲政策落地，下半年終端降價趨緩；奔馳(公司主要品牌)明後兩年將發佈超過30款新車，迎強產品週期，定價韌性增強，盈利修復可期。此外，公司核心支柱售後穩健增長及新能源業務進展順利，維持「增持」評級。
相關內容《大行》大華繼顯降中升(00881.HK)目標價至7元續籲「沽售」 料盈利承壓
該行下調公司2025至2027年利潤預測8%、5%及4%，反映新車及二手車利潤率下降短期影響。下調公司目標價，從24港元降至22.3港元，相當於2025財年12.8倍市盈率，與公司歷史均值水平一致。(hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-02 16:25。)
AASTOCKS新聞