中金發表食品飲料報告指，下半年看好三條投資主題，包括高增長賽道龍頭、高股息以及現金儲備充沛有潛在提升派息能力的個股、低估值且有望迎來邊際改善標的。
中金指，上半年食品飲料行業弱覆蘇，出行旺盛但餐飲鏈覆蘇慢於預期，啤酒、速凍、B端調味品恢復較弱；白酒板塊春節略超預期，主因返鄉人口較多及節日效應，第二季進入淡季後消費較為平淡。目前市場對板塊預期低位，該行認為，龍頭公司估值回落，板塊具有長期配置價值。
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展望下半年，該行認為，食品飲料行業在宏觀政策和消費刺激政策持續推出的背景下，有望實現溫和復甦，力度與居民收入預期、CPI走勢等密切相關。白酒板塊在加速集中分化背景下，龍頭酒企將加速收割行業份額，龍頭公司全年業績目標達成概率較高；大眾品板塊中受益於成本下行、效率提升，利潤率有望實現穩中提升。
中金維持食品飲料個股的盈利預測與估值。H股偏好統一(00220.HK) -0.430 (-4.624%) 沽空 $2.44千萬; 比率 27.516% 、康師傅(00322.HK) +0.070 (+0.623%) 沽空 $2.66千萬; 比率 19.302% 、萬洲(00288.HK) -0.070 (-0.832%) 沽空 $3.17千萬; 比率 14.878% 、珍酒李渡(06979.HK) -0.250 (-2.528%) 沽空 $3.93千; 比率 0.004% 、潤啤(00291.HK) +0.140 (+0.516%) 沽空 $1.58千萬; 比率 5.218% 、蒙牛(02319.HK) +0.030 (+0.200%) 沽空 $1.86千萬; 比率 4.460% 、頤海(01579.HK) +0.131 (+0.985%) 沽空 $3.50百萬; 比率 10.359% 。(ha/a)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-09-05 16:25。)
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