高盛發表中國商品報告，預期今年中國大宗商品需求將進入較穩定階段，年增率大多介於負1.3%至正2%之間，並從去年下半年起逐季緩步回升。下游需求面臨減速壓力，主要因為以舊換新刺激政策轉變產品焦點，但房地產行業影響及關稅不確定性帶來的風險亦已減輕。對大多數大宗商品而言，供需平衡基本面穩健，宏觀環境看來有利。但鑑於去年現貨價格強勁及相關股份表現優異，預期供應前景邊際變化，將決定未來價格與利潤率方向，並將由供應紀律與應對、反內捲及與併購及資產注入三大關鍵主題主導。在個別商品方面，對水泥和煤炭看法逐步轉向更樂觀，對鋼鐵和鋁則更趨審慎，並維持對銅和黃金的正面看法，以及對鋰和紙類包裝的審慎立場。相關內容《藍籌》中國神華(01088.HK)中期純利267.06億人民幣跌14.8% 派息98分下表列出高盛對大宗商品股的最新投資評級與目標價：股份│投資評級│目標價鞍鋼(00347.HK) -0.020 (-1.653%) 沽空 $1.29百萬; 比率 19.354% │中性->沽售│2.4元->1.2元馬鋼(00323.HK) -0.050 (-2.646%) 沽空 $2.50百萬; 比率 30.243% │中性->沽售│2.1元->1.9元神華(01088.HK) -0.080 (-0.177%) 沽空 $9.72千萬; 比率 50.385% │中性│32元->36元中煤(01898.HK) +0.240 (+2.010%) 沽空 $1.62千萬; 比率 11.457% │沽售->買入│6.5元->11.5元兗礦(01171.HK) -0.030 (-0.214%) 沽空 $1.16千萬; 比率 11.458% │中性│7.8元->9元海螺(00914.HK) -0.230 (-1.267%) 沽空 $2.36千萬; 比率 45.653% │買入│31元金隅(02009.HK) -0.020 (-2.857%) 沽空 $6.49萬; 比率 2.582% │中性│0.7元中建材(03323.HK) -0.190 (-3.934%) 沽空 $2.32千萬; 比率 21.320% │買入│6.7元->6.5元華潤建材科技(01313.HK) -0.020 (-1.626%) 沽空 $2.74百萬; 比率 47.667% │買入->中性│2.1元->1.5元西部水泥(02233.HK) +0.040 (+2.454%) 沽空 $5.99百萬; 比率 7.123% │沽售│1.4元->1.3元中鋁(02600.HK) +0.050 (+0.513%) 沽空 $5.60千萬; 比率 16.067% │買入->沽售│7.6元->9元宏橋(01378.HK) +0.140 (+0.527%) 沽空 $1.37億; 比率 26.823% │中性│20元->28元江銅(00358.HK) -0.370 (-1.163%) 沽空 $2.08千萬; 比率 14.444% │買入│25元->45元五礦資源(01208.HK) +0.160 (+1.973%) 沽空 $4.90千萬; 比率 26.503% │買入│5.1元->10元紫金(02899.HK) -0.920 (-3.096%) 沽空 $1.60億; 比率 9.742% │買入│37.5元->39.5元招金(01818.HK) +0.400 (+2.160%) 沽空 $2.24千萬; 比率 6.651% │買入│25元->38元贛鋒鋰業(01772.HK) +3.500 (+6.364%) 沽空 $5.94千萬; 比率 10.122% │沽售│32元->35元天齊鋰業(09696.HK) +1.180 (+2.697%) 沽空 $2.54百萬; 比率 1.173% │沽售│24.5元->26元玖紙(02689.HK) -0.060 (-0.909%) 沽空 $5.99百萬; 比率 18.663% │沽售│3.8元心連心(01866.HK) +0.060 (+0.631%) 沽空 $1.20百萬; 比率 11.609% │中性│8.5元(fc/w)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-11 12:25。)