滙豐研究報告指,年初至今內地醫藥股跑贏大市,該行自年初起持續看好創新藥領域,並預計強勁勢頭將維持。基於豐富的研發管線和臨床進展,該行預期2026至29年將有多款新藥推出,且今年下半年公佈的臨床數據有望進一步推動對外授權合作(BD)。考慮到領先藥企BD的收入潛力及新藥上市貢獻,該行將7間覆蓋藥企2025至27年EBIT預測上調0至3%,2028至32年的EBIT年均複合增長率上調4至8個百分點。
該行料其覆蓋的藥企今年上半年的產品銷售額平均增長約11.2%,符合市場預期,因多數上半年簽署的BD項目會於下半年確認入賬。長期而言,2025至27年領先藥企平均盈利的年均複合增長率預計達18%。
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該行將恆瑞醫藥(600276.SH) +0.280 (+0.460%) 目標價升至70元人民幣,翰森製藥(03692.HK) -0.780 (-2.161%) 沽空 $9.44千萬; 比率 25.393% 目標價升至45元,中國生物製藥(01177.HK) +0.030 (+0.401%) 沽空 $1.60億; 比率 19.540% 目標價升至8.49元,石藥集團(01093.HK) -0.030 (-0.299%) 沽空 $2.83億; 比率 20.154% 目標價升至10.7元,康哲藥業(00867.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $2.17千萬; 比率 20.643% 目標價升至16.1元,均維持「買入」評級。
另外,該行將麗珠醫藥H股(01513.HK) +0.800 (+2.266%) 沽空 $4.10千萬; 比率 27.172% 目標價升至37.54元,A股(000513.SZ) -0.130 (-0.325%) 目標價升至44.16元人民幣;復星醫藥H股(02196.HK) 0.000 (0.000%) 沽空 $9.30千萬; 比率 14.911% 及A股(600196.SH) -0.230 (-0.830%) 分別維持17.2元及25.3元人民幣,均維持「持有」評級。(ss/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2025-08-12 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)
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