富瑞研報指，在「十五五」規劃下，中國正從「共同富裕」邁向AI與高科技製造業主導時代，又指這將是民企經濟的時代，當中蘊藏巨大增長機會。而隨著大部分由市盈率驅動的回報階段成為過去，市場整合勢在必行；又認為中國在市盈增長率仍具吸引力，且盈利增長勢頭有望加速。 富瑞認為，仍視中國為「增持」投資標的，指今年是政策穩定的一年，推出了多項政策措施提振經濟，明年重點將落在執行上，尤其在「十五五」規劃下，對科技與製造業的支持措施將成為重點；又認為民企仍具吸引力 ，中國將在民企引領下，實現經濟加速增長。 相關內容《大行》大摩大升平安好醫生(01833.HK)目標價至16.3元 與平保協同效應不斷擴大富瑞列出2026年五大投資主題，包括以下：1) 買入盈利升級的高增長科技與製造業股票，香港上市的股份包括，信達生物(01801.HK) +1.200 (+1.640%) 沽空 $3.47億; 比率 33.920% 、藥明合聯(02268HK)、金力永磁(06680.HK) -0.610 (-3.324%) 沽空 $3.83百萬; 比率 5.878% 和長飛光纖光纜(06869.HK) -24.000 (-9.397%) 沽空 $7.49億; 比率 15.457% 。2) 買入盈利持續獲上調的股票，香港上市的股份包括，騰訊(00700.HK) +12.400 (+2.736%) 沽空 $28.34億; 比率 17.049% 、紫金礦業(02899.HK) -0.920 (-3.003%) 沽空 $3.15億; 比率 10.354% 、農夫山泉(09633.HK) +0.360 (+0.852%) 沽空 $6.46千萬; 比率 21.874% 、洛陽鉬業(03993.HK) -0.330 (-1.988%) 沽空 $1.48億; 比率 21.430% 、藥明康德(02359.HK) +3.600 (+3.082%) 沽空 $4.67億; 比率 33.889% 、中國宏橋(01378.HK) -0.200 (-0.747%) 沽空 $6.03億; 比率 39.538% 、泡泡瑪特(09992.HK) +4.600 (+2.730%) 沽空 $4.97億; 比率 18.162% 、翰森製藥(03692.HK) +0.740 (+2.591%) 沽空 $7.87千萬; 比率 34.796% 、京東健康(06618.HK) +1.000 (+2.704%) 沽空 $1.19億; 比率 30.747% 、中國鋁業(02600.HK) -0.430 (-4.228%) 沽空 $6.74千萬; 比率 8.517% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.100 (-1.989%) 沽空 $2.93千萬; 比率 12.493% 、吉利汽車(00175.HK) +0.750 (+4.039%) 沽空 $3.00億; 比率 17.820% 、廣發証券(01776.HK) +0.340 (+2.137%) 沽空 $1.31千萬; 比率 13.316% 、中金公司(03908.HK) +0.170 (+0.898%) 沽空 $1.62千萬; 比率 8.058% 、藥明合聯(02268.HK) +0.560 (+1.222%) 沽空 $2.92千萬; 比率 10.752% 、舜宇光學(02382.HK) -2.900 (-3.779%) 沽空 $3.34億; 比率 23.766% 、金風科技(02208.HK) -0.520 (-4.475%) 沽空 $2.22千萬; 比率 8.581% 、粵海投資(00270.HK) +0.010 (+0.121%) 沽空 $2.87千萬; 比率 23.030% 、中國建材(03323.HK) -0.300 (-5.848%) 沽空 $5.02千萬; 比率 16.457% 及美圖公司(01357.HK) -0.160 (-3.265%) 沽空 $3.93千萬; 比率 13.737% 。相關內容《大行》美銀升騰訊(00700.HK)目標價至690元 評級「買入」3) 買入具備可持續收益率及回購的股票，香港上市的股份包括，工行(01398.HK) +0.070 (+1.010%) 沽空 $3.63億; 比率 22.862% 、建行(00939.HK) +0.060 (+0.690%) 沽空 $3.89億; 比率 18.591% 、中移動(00941.HK) +0.150 (+0.182%) 沽空 $2.98億; 比率 14.437% 、中國平安(02318.HK) +0.300 (+0.527%) 沽空 $2.90億; 比率 22.570% 、中海油(00883.HK) -1.140 (-4.270%) 沽空 $3.34億; 比率 8.689% 、美的(00300.HK) +0.450 (+0.499%) 沽空 $2.91億; 比率 34.725% 、人保(01339.HK) +0.200 (+3.953%) 沽空 $2.59千萬; 比率 9.859% 、海爾智家(06690.HK) +0.540 (+2.606%) 沽空 $1.60億; 比率 26.940% 中信建投証券(06066.HK) +0.030 (+0.255%) 沽空 $7.19百萬; 比率 11.583% 、吉利(00175.HK) +0.750 (+4.039%) 沽空 $3.00億; 比率 17.820% 、萬洲(00288.HK) -0.040 (-0.455%) 沽空 $6.53千萬; 比率 19.021% 、潤啤(00291.HK) +0.060 (+0.257%) 沽空 $3.68千萬; 比率 13.984% 、旺旺(00151.HK) -0.100 (-2.381%) 沽空 $6.62百萬; 比率 20.534% 、粵投(00270.HK) +0.010 (+0.121%) 沽空 $2.87千萬; 比率 23.030% 、浙江滬杭甬(00576.HK) +0.020 (+0.299%) 沽空 $6.24百萬; 比率 16.606% 、敏實(00425.HK) -3.260 (-9.843%) 沽空 $3.71千萬; 比率 9.130% 、雅迪(01585.HK) -0.250 (-2.205%) 沽空 $1.89千萬; 比率 27.815% 、統一(00220.HK) -0.040 (-0.537%) 沽空 $1.38千萬; 比率 13.784% 、中石化煉化工程(02386.HK) -0.140 (-2.578%) 沽空 $5.99百萬; 比率 19.379% 、恆安(01044.HK) +0.540 (+2.172%) 沽空 $6.80千萬; 比率 47.047% 、三一國際(00631.HK) -0.100 (-1.325%) 沽空 $5.25百萬; 比率 16.022% 及廣深鐵路(00525.HK) -0.010 (-0.446%) 沽空 $38.27萬; 比率 10.407% 。4) 關注2026年潛在來香港上市的A股，包括海光信息(688041.SH) +16.620 (+6.197%) 、北方華創(002371.SZ) +2.100 (+0.340%) 、匯川技術(300124.SZ) -4.500 (-6.032%) 、伊利集團(600887.SH) +0.460 (+1.831%) 、國電南瑞(600406.SH) -0.360 (-1.563%) 及中微半導體(688012.SH) +4.070 (+1.428%) 等。股票選擇標準如下：市值超過40億美元的中國A股公司外資(美國和歐洲)機構持股比例超過3%相關內容《大行》中金：內地線上平台股吸引力增強 核心推薦騰訊 關注快手及網易等5) 買入投入資本回報率(ROIC)明星股，避開資本回報率已見頂的股票，香港上市的股份包括，騰迅(00700.HK) +12.400 (+2.736%) 沽空 $28.34億; 比率 17.049% 、洛鉬(03993.HK) -0.330 (-1.988%) 沽空 $1.48億; 比率 21.430% 、藥明康德(02359.HK) +3.600 (+3.082%) 沽空 $4.67億; 比率 33.889% 、中國宏橋(01378.HK) -0.200 (-0.747%) 沽空 $6.03億; 比率 39.538% 、泡泡瑪特(09992.HK) +4.600 (+2.730%) 沽空 $4.97億; 比率 18.162% 、翰森製藥(03692.HK) +0.740 (+2.591%) 沽空 $7.87千萬; 比率 34.796% 、福耀玻璃(03606.HK) -1.100 (-1.989%) 沽空 $2.93千萬; 比率 12.493% 、吉利汽車(00175.HK) +0.750 (+4.039%) 沽空 $3.00億; 比率 17.820% 、中生製藥(01177.HK) -0.040 (-0.881%) 沽空 $1.40億; 比率 38.683% 、老鋪黃金(06181.HK) -5.600 (-1.227%) 沽空 $5.39千萬; 比率 15.050% 、藥明合聯(02268.HK) +0.560 (+1.222%) 沽空 $2.92千萬; 比率 10.752% 、舜宇光學(02382.HK) -2.900 (-3.779%) 沽空 $3.34億; 比率 23.766% 、康師傅(00322.HK) -0.208 (-1.921%) 沽空 $1.66億; 比率 40.392% 及美圖(01357.HK) -0.160 (-3.265%) 沽空 $3.93千萬; 比率 13.737% 。從策略上看，富瑞最青睞「合理價格增長」和盈利修訂的股票，但也傾向透過可持續收益股來平衡增長風險的敞口。 (hc/u)(港股報價延遲最少十五分鐘。沽空資料截至 2026-06-10 16:25。) (A股報價延遲最少十五分鐘。)