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《大行》里昂升美图公司(01357.HK)目标价至14.1元 评级「跑赢大市」
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里昂研究报告指出,美图公司(01357.HK)发盈喜,料上半年调整後净利润预计按年增长65%至72%,预计总收入按年增长25%至20亿元人民币(下同),调整後净利润按年增长68%至4.58亿元。此外,受付费用户加速增长推动,并得到海外市场稳健增长、生产力工具扩展,以及毛利率改善及更强的营运杠杆支持,里昂现采用预测2026年经调整市盈率45倍为估值基础,将目标价从7.8港元上调至14.1港元,对应三年调整後净利润年均复合增长率40%预测,隐含约1.1倍市盈增长率,维持「跑赢大市」评级。 里昂表示,美图公司受到PVD(照片、影片业务)收入贡献增加带来的毛利率扩张、与阿里-W(09988.HK)合作降低的云服务成本及改善的营运杠杆推动,分别上调该股2025及2026年调整後净利润预测各15%、20%。 里昂认为,持续的AIGC(人工智能生成内容)转型发展是美图发展的关键催化剂,特别是公司在扩展生产力场景时,将部分AIGC功能融入其产品。(hc/da)AASTOCKS新闻 |
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