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《大行》汇丰研究升华润置地(01109.HK)目标价至43.2元 续吁「买入」
推荐 7 利好 22 利淡 10 AASTOCKS新闻
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汇丰研究发表报告指，华润置地(01109.HK)年初至今股价累升逾三成，表现优於其他所覆盖内房股的平均约6%升幅。该行认为公司的估值尚未完全反映其投资物业组合优势，并认为公司是少数可以进一步强化行业领导地位、改善现金流与股息前景的内房商。此外，公司持续释放投资物业价值，月初宣布计划将3个商场项目纳入旗下商业信托(REIT)。 该行指，润地仍然是其於大型内房股中的首选，上调对其资产净值(NAV)估算20%，目标价由36.3元升至43.2元，维持「买入」评级，并料公司上半年盈利持平或按年微跌，派息稳定，盈利转折点将於2026年出现。 报告又提到，老铺黄金(06181.HK)的36间门店中有30%进驻润地旗下商场，令润地间接受惠於金饰品热潮。虽然老铺黄金成功带来的净经营收入(NOI)增长非线性，但主力租户能够创造稳定人流、推升租金并降低空置率，形成良性循环，包括减少租赁与行销费用，同时提升商场资产价值。 同时，润地旗下商场的表现具韧性，2024年及2025年首5个月的同店销售(SSSG)分别按年增5%及高单位数，优於全国平均的3%与4%。另外，集团於去年新开16座商场，该行料这些新项目将贡献2025年租金收入介乎5%至7%。(ss/da)AASTOCKS新闻 |
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