里昂发表报告,指出华住-S(01179.HK) +0.280 (+0.789%) 沽空 $2.68千万; 比率 46.282% 受惠於强劲的休闲旅游需求,首季销售额按年增长11%,经调整EBITDA按年增长24%至18.6亿元人民币,较该行预期高出9%,主因是租赁及自有(L&O)酒店在平均每日房价(ADR)上升下展现经营杠杆。期内平均每间可供出租客房收入(RevPar)按年增长3%,为2024年第一季以来最佳表现。
然而,该行指出华住首季同店RevPar仍按年下降2.3%,且新开业酒店未能提升足够ADR以抵销入住率(OCC)压力。该公司首季新增360家酒店,并维持全年净开1,500至1,700家酒店的指引,显示酒店数量增速将放缓。
为稳定增长,华住计划在高线城市开设更多中高端酒店。里昂考虑到支持新品牌所需的酒店营运成本略增,将华住2026至2028年经调整EBITDA预测下调1%。该行将华住(HTHT.US) 美股目标价由57美元轻微下调至56美元,维持「跑赢大市」评级。(da/a)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2026-05-18 12:25。) (美股为即时串流报价; OTC市场股票除外,资料延迟最少15分钟。)
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